一、学习目的和要求
学习本章，要求理解企业对外投资的概念、分类、目的、原则和决策依据，掌握联营投资、兼并投资、境外投资等对外直接投资的类型、程序和财务处理，掌握债券投资、股票投资、共同投资基金投资、信托投资等对外证券投资（对外间接投资）的种类、证券价值确定、收益计算、决策要求。通过本章的学习，要能理解企业对外投资的重要意义和基本原则，掌握有关的计算方法和投资策略。
二、课程内容
第一节 对外投资概述
（一）对外投资的概念和种类
企业对外投资是指企业以现金、实物、无形资产方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向境内外的其他单位投放资金，以期在未来获得收益的经济行为。对外投资是相对于对内投资而言的，企业对外投资收益是企业总收益的组成部分。
1.对外投资按形成的产权关系、企业拥有的权益不同分类。
2.对外投资按投资方式分类。
3.对外投资按投资收回期限长短分类。
（二）对外投资的目的
对外投资的目的：
1.扩张性投资。
2.战略转型和孵化器。
3.资金凋剂的需要。
4.满足特定用途需要。
对外投资的目的，在很大程度上决定着各种投资方式的具体选择。
（三）对外投资应当考虑的因素
主要是：对外投资的盈刺和增值水平；对外投资的风险；对外投资的成本；筹资能力；对外投资的流动性；管理和经营控制能力；对外投资的环境。
第二节 对外间接投资
（一）证券投资
1.债券投资。
（1）债券投资的概念和特点。
债券投资是企业通过购入债券成为有关方面的债权入，并获取债券利息收入的投资行为。有：政府债券；金融债券；企业债券。
债券投资的特点主要是：都有到期目；主体身份不同；收益是事前预定的。
（2）债券投资决策：是否进行债券投资的决策；债券投资对象的决策；债券投资结构的决策。
（3）债券投资收益计算。
票面收益率，最终实际收益率，持有期间收益率，到期收益率。
2.股票投资。
（1）股票投资的概念及特点。
股票投资是企业通过认购股票成为股份有限公司的股东，并获取股利收入和价差收益的投资行为。
股票授资的特点主要是：收益高；风险大；流动性目前较弱。
（2）股票投资决策：是否进行股票投资的决策；股票投资对象的决策；股票投资时机的决策；股票投资结构的决策。
长期持有、股利每年不变的股票；长期持有、股利固定增长的股票；短期持有、未来准备出售的股票。
（3）股票投资收益的计算
股利收益。每股收益；净资产收益率；每股股利。
价差收益。按企业净资产计算，按股票市价计算。
3.基金投资及信托投资
（1）基金投资
基金投资是企业向基金管理机构投入资金并取得基金证券，并按基金证券份额分得基金管理机构对外投资所取得的收益的一种投资行为，有债权型基金和股权型基金。
投资基金的种类包括：公司型基金；契约型基金；信托受益型基金；单个项目型基金。
基金投资的特点主要是：投资起点小，投资机会多；投资者管理费用少；基金种类多，可选择性大；流动性强。
基金投资的决策主要是：认真研究共同投资基金说明书；了解基金运作人员的水平；权衡投资的风险与收益。
（2）信托投资。
信托投资是依照一定目的将企业资产委托他入代为管理和经营的信用行为。财务管理中的信托投资属金融信托，它不同于商业信托。
信托投资包括：委托代理投资；信托存款投资；委托贷款投资。
（二）金融衍生工具投资
1.金融衍生工具的含义，种类与功能。
2.金融衍生工具的风险特征。
第三节 对外直接投资——并购投资
（一）并购投资概述
1.并购投资的概念。
并购投资是指以某个企业为主体，通过有偿方式购买其他企业产权而进行的吸收式合并的投资方式。
2.并购投资的目的。
3.并购投资的类型。
按兼并双方产品和产业的联系分类。按兼并的实现方式分类。
（二）并购投资的价值评估
包括：被并购企业资产的评估作价；界定产权归属；确定产权转让收入的归属；明确兼并后企业的财政税收关系。
（三）并购投资的支付方式
1.现金收购。
2.换股。
3.金融机构信贷。
4.卖方融资。
5.杠杆收购
三、考核知识点
（一）对外投资的概念和种类
（二）对外投资的目的
（三）对外投资应当考虑的因素
（四）对外间接投资
（五）对外直接投资
四、考核要求
（一）对外投资的概念和种类
1.识记：（1）对外投资的概念；（2）债权投资和股权投资；（3）实物投资和证券投资；（4）短期投资和长期投资。
2.领会：（1）战略转型和孵化器；（2）经营性资金调度；（3）扩张性投资；（4）满足特定用途需要。
（二）对外投资的目的
1.识记。对外投资的目的有哪些
2.领会：根据投资目的如何选择投资方式。
（三）对外投资应当考虑的因素
1.识记：（1）收益性原则；（2）安全性原则；（3）流动性原则。
2.领会：（1）对外投资的盈利和增值水平；（2）对外投资的风险——利息率风险，购买力风险，市场风险，外汇风险，决策风险；（3）对外投资的成本；（4）对外投资管理和控制能力；（5）对外投资的流动性；（6）筹资能力；（7）对外投资的环境。
（四）对外间接投资
对外间接投资包括：证券投资；股票投资；基金投资及信托投资；金融衍生工具投资。
A.债券投资
1.识记（1）债券投资的概念；（2）政府债券、金融债券、企业债券。
2.领会：债券投资的优缺点。
3.应用：（1）购入债券价格的确定；（2）债券收益的确定；（3）债券投资的决策——是否进行债券投资的决策，债券投资对象的决策，债券投资结构的决策。
B.股票投资
1.识记：股票投资的概念
2.领会：股票投资的特点
3.应用：（1）股票的估价——长期持有、股利不变；长期持有、股利增长；短期持有、准备出售。（2）股票投资收益的评价——股利收入；价差收益。（3）股票投资的决策——是否进行股票投资的决策；股票投资对象的决策；股票投资结构的决策。
C.基金投资及信托投资
1.识记：（1）基会投资及信托投资的概念；（2）种类；
2.领会：（1）投资基金投资管理的要点；（2）如何办理委托贷款投资。
D.金融衍生工具投资
1.识记：（1）金融衍生工具的概念；（2）金融衍生工具的种类；（3）功能。
2.领会：（1）金融衍生工具的风险特征；（2）总体风险特征；（3）个别金融衍生工具的风险特征。
（五）对外直接投资——并购投资
1.识记：（1）并购投资的概念；（2）横向兼并、纵向兼并、混合兼并；（3）承担债务式兼并、购买式兼并、吸收股份式兼并、控股式兼并。
2.领会：并购式投资的程序。
3.应用：（1）被兼并的产权归属；（2）被兼并企业产权转让的归属。